月初采购意愿下降

2025年第13周，秣宝网平台询单量环比下降16.7%，交易额环比相应下降19.3%，成单率稳定在71.4%，不同产品之间的差异仍然较大。

本周，98%L-赖氨酸询单和交易仍然保持较高热度，询单占比破天荒地达到了秣宝网单周询单总额的40%，超过所有其他氨基酸询单量的总和。一方面是98%赖氨酸在目前价位水平采购积极性增加，另一方面是其他产品采购意愿下降。

“对等关税”是本周全球最热的话题

“对等关税”是本周全球最热的话题，中国的11项反制政策又是本周末热门的话题。

从目前情况看，无论是否愿意退缩让步谈判还是坚持或者宣布将会反制，开弓没有回头箭，往前怎么走，会有哪些连锁反应，大家都不清楚，甚至川普本人都未必预想得到后续的结果，因为博弈才刚刚开始。

关于饲料添加的维生素是否属于医药原料而享受美国的免税，连不少维生素生产企业都不那么清楚。

表1 2022年-2024年中国各种维生素产品出口量和对美国出口的比重

（数据来源：海关总署）

相对来说，维生素A、维生素B6和维生素C等对美国市场的出口相对占比较低一些，分别介于15%-20%。

但维生素E、维生素B1、维生素B2、维生素B12和D-泛酸钙，对美国市场的出口占比大约都超过20%，维生素E甚至达到了31%以上。

出口美国的维生素E数量和比例较高，主因是某全球头部企业，其供应美国市场的维生素E基本上都来自其在中国的合资企业。

中国相对出口美国市场占比最小的维生素A，美国市场供应商中有相当一部分来自欧洲。

欧盟虽然也遭遇了对等关税政策，但由于其新增的关税远低于中国，因此，后续欧盟生产的维生素将会有更多的机会进入美国市场，进而对中国生产厂家造成一些压力。

当然，汇率是不得不考虑的因素，近期欧盟汇率强势，对其出口不利。而且由于贸易保护主义的进一步加剧及各国之间的贸易关税政策的调整和博弈，最终仍然会体现在各国之间的汇率巨变。

同时，仍然需要考虑到商品来源的不可替代性，美国政府也考虑到不可替代性，对医药原料网开一面，因为医药原料是无法在短期内有替代方案的，又是涉及到人命关天的大事。

医药原料不在这次“对等关税”措施范围内，问题是维生素除了医药原料用途还有饲料用途，因此能否列入免税范围需要实操时才能知道。今天下午请教了几位业内海外市场人士，也没人可以肯定维生素能否归入医药原料免税范围。

2025年，市场注定不会平静稳定。从2024年的欧盟针对中国赖氨酸、缬氨酸以及氯化胆碱反倾销开始，到川普上台之后关税政策的每一只靴子的悬起和最终落地，无论是氨基酸还是维生素，看来其市场都无法幸免经历上上下下，而且向下的机会和时间段应该占比更高。

俄乌冲突的走向、川普的各种退群和“对等关税”、地缘政治的加速变化、中国刺激消费和核心科技的快速迭代发展等等，都将会叠加对市场走势产生影响。

我们更需要关注每个产品原有生产来源的布局、各地产能的布局和消费市场的布局，至少2025年甚至2026年的不同商品的流通方向和结构将会发生很大变化，这就是供应链结构的重构。