这是周秣杂谈第 142期

在上周询单和需求降低后，本周秣宝网实际成单交易环比下降。

本周，秣宝网询单量环比下降58.98%，实际交易量环比下降34.11%，其中存在伴随着清明假期来临饲料企业采购行为减少的因素。但本周恰逢三大氨基酸头部企业开始4月份销售提供新的报价，然而并未出现往常会带动市场询单和采购的增加的情况。

近期各种因素仍然多重交叉影响。

综合博亚和讯饲料原料周报消息，本周国内豆粕现货价格大幅下挫，累计下跌接近500元/吨，环比下跌5.15%，油厂降价出货，贸易商抛货情绪较浓，终端补货仍显谨慎；本周国内连粕2205合约大幅下跌，周四收4106元/吨，较上周四下跌6.43%。随着豆粕价格下跌，饲料价格下行，并影响下游的采购需求。

图1 2020-2022年国内豆粕现货价格趋势图

（来源：博亚和讯饲料原料周报）

本轮国内疫情仍在高位运行，奥密克戎变异病毒传播速度快，各地加强严防措施。工厂开工风险和物流风险逐渐显现，部分氨基酸和维生素工厂开工率或者发货受到限制。因此，近期现货市场行情较好。

但下游养殖业盈利情况不如人意，除了肉鸡价格，其他价格仍然走弱。

除了氨基酸受原料成本波动、物流影响波动以及库存高低影响处于局部紧平衡状态，其他产品仍然显现供大于求的状态，即使是氨基酸，目前的行情波动受各种因素带来的采购提前或滞后所致，仍然受信息对称性、库存状况、物流限制以及行情判断等因素持续影响，但整体供大于求并出现阶段性局部现货紧缺。

由于维生素需求偏弱，市场显现清淡。即使近期有维生素单厂停产或者限产，并没有在市场掀起波澜。

本周动静较大的是关于全球化工领头企业巴斯夫CEO布鲁德穆勒的假设性描述：“如果我们在很长一段时间得不到更多的俄罗斯天然气，德国就真的会出问题。在巴斯夫，如果天然气供应量大幅下降，永久低于我们最大需求的50％，我们将不得不缩减或完全关闭位于路德维希港的最大工厂的生产。”基于这样的“如果”假设，各种报道和行情分析出笼。本来就是一条巴斯夫的CEO希望通过发表言论来提醒德国政府关于天然气稳定供应重要性的文章，最后演变成维生素A和维生素E可能会受影响的分析推论。历史上，自从二次大战结束后巴斯夫从法本化学拆分出来（同时拆分出来的拜耳和赫斯特等），从未发生过全部停产。所以，无论是市场分析师还是自媒体，需要尊重信息和言论的真实背景，以免误导市场。

实际上，本周维生素A和维生素E市场行情并没有因此而改变方向，该弱的仍然继续走弱，该趋稳的仍然趋稳。一方面，需求太弱，某一家工厂减量或者停产，较难影响市场走势；另一方面，某些生产商在市场的影响力逐年下降，已经无法和2017年末相比；再者，现在技术路线和原料来源多元化，某一条供应链未必对整个产业再会形成重大的影响。

图2 维生素A和维生素E的价格走势

但是，原油和天然气带动的化工基础原料价格波动的影响仍然无法忽视。在蛋氨酸生产原料中，除了丙烯价格和烧碱价格分别上涨近期8.75%和14.8%之外，天然气、硫磺、甲醇和液氨价格分别都大幅度上涨（11%-63%）。

图3 天然气、硫磺、甲醇和液氨市场走势

（数据来源：生意社）

欧洲是俄乌冲突引起的天然气供应问题的重灾区，供应问题和价格上涨势必会影响严重依赖俄罗斯天然气的欧洲蛋氨酸生产供应和价格。

本周，秣宝网对DL-蛋氨酸生产成本进行了研究，发现近期国内厂家的DL-蛋氨酸生产成本相比去年同期已经上涨了18.32%和20.3%。当然，不同工厂不同的成本水平，成本较高的工厂已经和当前的市场价格持平甚至略高。

我们仍然需要关注下游采购需求，尤其是不同规模饲料企业（集团）的不同表现。根据秣宝网的数据，2022年起始至今，中大型饲料企业和养殖企业需求比较稳定，但小规模饲料企业，尤其是带有养殖经营的企业步履艰难，需求甚弱。

因此，占比例不算小的中小饲料企业的需求变化，将会影响后期4月底5月份的市场走势。

（2022年4月3日，成都）