这是周秣杂谈第 120期
本周饲料养殖行业谈得最多的应该是“最惨猪周期”和众多饲料养殖上市公司三季度预亏的公告。
2021年前三季度,根据已发布的三季度业绩预告,各上市猪企普遍出现亏损或严重亏损,大部分企业利润同比下降90%-300%。
表1 猪饲料养殖上市公司2021年第三季度业绩预告
(数据来源:博亚和讯)
表2 猪饲料养殖上市公司2021年前三季度业绩预告
(数据来源:博亚和讯)
2021年前三季度,根据已发布的上市公司三季度业绩预告,部分维生素企业实现较好盈利,除了兄弟科技之外,广济药业和振华股份同比增长46-95%。但亿帆医药受药品收益大幅度下降影响,净利润同比下降70.03%-66.73%。
表3 部分维生素上市公司2021年前三季度业绩预告
2021年上半年,根据已发布的上市公司半年报,部分氨基酸企业实现较好盈利,同比均有7-66%的增长。
表4 部分氨基酸上市公司2021年上半年业绩
养殖行业普遍亏损,饲料企业同样面临巨大压力。近期市场价格异常混乱,如果维生素和氨基酸企业仍然坚持强烈的涨价意愿,上下游衔接存在再次冲突和博弈的风险。
目前,下游部分企业维生素库存较少,赖氨酸和苏氨酸库存量约在30天左右,蛋氨酸虽然有平均30天左右的库存和2个月左右的手持订单,但生产企业挺价意愿强烈,市场流通环节现货较少。
当前某些状况和今年春节前后相似,下游需求增长远低于预期,收益大幅度下降或严重亏损;上游工厂在对前期市场现货供应担忧和紧张的气氛之下,接连涨价。上下游在市场价格意愿方面开始出现严重分歧,不禁让人对市场是否会如同3月下旬之后的市场价格一路走低存在担忧。
当然,目前状况和今年第一季度有异同,主要的不同是:
第一,双控压力增大,赖氨酸和苏氨酸头部企业面临随时被停产或限产的风险,近期风险更大,尤其是苏氨酸厂家的停产或限产风险。
第二,大部分产品前期低价库存要比今年3月份少。
第三,下游养殖和饲料企业收益远不如今年第一季度。
第四,疫情控制措施近期加强。
第五,冬季可能会面临物流风险。
第六,大部分工厂交货期普遍延后,现货为王的特征非常明显。
第七,部分库存较低的维生素市场需求增加。
相同点主要有两个方面,但这两个相同点影响较大。
首先,近期蛋氨酸生产企业如同今年3月,挺价意愿非常强烈。
其次,各生产企业如同春节前后,快速持续轮番涨价。
实际上,随着生产工厂报价上升,下游企业采购意愿大幅度下降,前期积极参与交易的贸易企业也在近日开始变得谨慎,甚至停止采购,市场风险正在不断加大。
饲料企业宁可保持较低库存水平,仍对当前的报价保留谨慎态度;但是,另外一侧,生产企业对持续涨价普遍都坚持。这样的分歧,有机会转化为市场进入新的博弈,在博弈过程中,上述不同的因素会先后不同程度上发挥作用。
市场就是瞬息万变的,如何避免损失,如果保证收益,纸上谈兵或许简单,但具体操作仍然需要全力关注下游经营需求、工厂供货能力以及其他突发因素。
秣宝网能做的就是及时把握商业机会,关注下游买家的需求,紧贴市场,保持和上游生产企业的及时沟通和联系,化解各环节的矛盾和不通畅,推动上下游双方合作。
(2021年10月17日,四川.阿坝)