这是周秣杂谈第 164 期

秣宝网本周询单量环比上升33.36%，交易额环比略增1.3%，各品种成交情况有所不同。成单率较高的是70%L-赖氨酸硫酸盐（72.2%）、L-苏氨酸（50%）磷酸二氢钙（66.7%），其次是磷酸氢钙（37.5%）和98.5%L-赖氨酸盐酸（33.3%），平均成单率为39.14%。

图1 2020-2022年98.5%L-赖氨酸盐酸盐逐月出口和平均价格走势

（来源：海关统计数据）

虽然如往年那样6、7月份98.5%L-赖氨酸盐酸盐出口呈现较大幅度下降，出口价格也环比大幅度降低，但需要关注的是2022年98.5%L-赖氨酸盐酸盐每月出口量同比均大幅度增长，6、7月份的单月出口仍然高于去年1-8月大部分月份，从趋势来看，未来四个月大概率同比高于去年，包括价格。事实上，8月份，98.5%L-赖氨酸盐酸盐询单和出口开始恢复性增长。

图2 2020-2022年98.5%L-赖氨酸盐酸盐和黑龙江玉米周平均价格走势

（数据来源：秣宝网平台交易数据和博亚和讯）

在2020年，98.5%L-赖氨酸盐酸盐价格走势和玉米价格走势基本同趋，在2021年，前18周，98.5%L-赖氨酸盐酸盐价格水平高于玉米价格水平，但在之后的第19周到第38周（9月中旬左右），98.5%L-赖氨酸盐酸盐价格水平低于玉米价格水平，到第40周开始，走出一波相对玉米价格走势明显高涨的态势，主要原因是当时出口大幅度上升，国内需求增长，工厂发货延迟。2022年，前26周，98.5%L-赖氨酸盐酸盐价格水平高于玉米价格水平，这基本上与2022年上半年氨基酸工厂盈利情况相符；第27周开始迅速下滑，目前价格水平严重低于玉米价格水平，目前98.5%L-赖氨酸盐酸盐价格接近现金成本线，而且工厂库存很低，后期价格走势值得我们关注。

图3 2020-2022年70%L-赖氨酸硫酸盐和黑龙江玉米周平均价格走势

（数据来源：秣宝网平台交易数据和博亚和讯）

实际上，无论是蛋氨酸、L-苏氨酸还是70%L-赖氨酸硫酸盐都是类似的状况。

在2020年，70%L-赖氨酸硫酸盐价格走势和玉米价格走势基本同趋，相互胶着。在2021年，前32周，仍保持胶着走势，70%L-赖氨酸硫酸盐整体来说处于玉米价格走势的下风，但在之后的第33周之后，受需求影响，价格开始上升，尤其是第40周之后，受98.5%赖氨酸盐酸盐价格上升的拉动，走出一波相对玉米价格走势明显高涨的态势。2022年，前17周，70%L-赖氨酸硫酸盐价格水平略高于玉米价格水平，主因包括需求增长和豆粕供货及价格影响，前期虽然70%L-赖氨酸硫酸盐价格与玉米价格走势保持较好的相关性，但近期价格略降之后出现稳定，由于7-8月份部分工厂减产引起供应量下降，随着9月份需求增长，9月份出现价格上升的概率较高。

新消息，离岸人民币兑美元的汇率达连续跌破6.90、6.91和6.92三道关口，这个汇率对中国产品出口将产生影响，出口增加将会对国内供应形成一定的影响。 
在此之前的重磅消息是美联储主席鲍威尔在美国怀俄明的Jackson Hole的一席话如同平地一声惊雷，在其表示央行将继续其通胀战直至回落至 2% 左右后，金融资金大幅调整了对加息的预期，各地股市纷纷收到较大影响，道琼斯指数收盘下跌 1,000 点，纳斯达克指数下跌 3.9%。

（2022年8月28日，成都）

周秣杂谈

灰犀牛，或者黑天鹅会否出现，未来的4个月，让我们拭目以待！