这是周秣杂谈第 85 期

2021年元月第一个工作周，情况超乎想象，意料中的意外，只是时间提前，下游反应加大了。

一直担心国内新冠疫情在进入寒冷季节之后的反复，在深秋到初冬，无论是成都、青岛、大连、黑河、沈阳还是顺义，可以发现这些本土散发的疫情都在前期被精准地控制，体现出中国新冠疫情防控体系的高效和精准。虽然进入冬季，尤其是进入春运之后人员大流动带来的防疫压力有所忧虑和担心，原以为或许要等1-2周之后才会有所显现，因此我们最近一直在提醒饲料企业需要未雨绸缪，为春节期间和春节之后保持正常饲料生产做好原料保障。

这次石家庄和邢台等地的疫情发展范围和速度超出想象，在过去8天的时间，确诊病例数激增，达到了296人，已经接近河北省今年上半年累计本土确诊病例数（333例），初步推断12月15日左右就出现零号病例了，目前已经是局部疫情散发阶段。本次河北疫情还有两个特征，一个是大部分分布在农村，另一个是不少来源于聚集。这为我们地方政府严格执行防疫措施和程序敲响了警钟，也为春运的人口大流动增添更多的担忧。近期24个省市自治区采取措施并呼吁提倡原地过春节。

这些更增加了饲料企业对1-2月份疫情走势以及疫情控制措施加强对供应链影响的担忧。

本周另外一个情况更加增加了饲料企业对上游原料采购的担忧，甚至是恐慌，本周玉米大涨，尤其是星期三到星期五。

本周玉米价格大幅上涨，基层持粮主体惜售看涨情绪升温，加上期货价格再创新高，提振深加工企业积极收购，推动价格高位攀升。东北企业收购价格区间已经达到2420-2680元/吨，山东企业收购价格区间2710-2880元/吨。在此状况下，饲料企业必须在应对主要饲料原料玉米价格上涨的状况外，还需要考虑未来发酵氨基酸的成本和价格走势。

在一周之前，氨基酸工厂先后释放报价上涨的信息。因此，从本周一开始，市场反应显现，但不同企业看法和反馈不同。秣宝周一签单情况正常，由于一些工厂报价提高，市场反馈不一致，因此秣宝在周二暂停报价一天；根据市场反馈，周三试探性对外提高销售报价。苏氨酸反响较大，当日销售定额瞬间完成，但赖氨酸实现销售额度的60-70%，随着玉米价格的不断上升及华北和东北疫情出现散发性反复，下游采购热情瞬间在周四和周五爆发，尤其是周五，下游采购市场热情高涨，而且不仅仅是发酵氨基酸，同时带动了蛋氨酸的采购热情，据了解近日蛋氨酸下游客户采购量有所上升，这个应该更多的是对后期疫情发展的忧虑。        

图1 2018-2021年国内各地玉米现货价格趋势图

（数据来源：博亚和讯）

图2 DCE玉米期货走势图（日k行情）

（数据来源：新浪网）

过去数月，尤其是九月下半月开始，发酵氨基酸价格随着玉米价格的上升一直在上涨（详见表1）。

表1 2021年元月上旬发酵氨基酸价格和玉米价格相对2020年9月上旬变化

其中，由于有海外出口市场支撑，98.5%赖氨酸盐酸盐价格上升幅度超过了玉米价格上升幅度；色氨酸由于供应量不足，价格上升幅度也较大；而70%赖氨酸硫酸盐和苏氨酸基本跟上或略超玉米涨价幅度；相对来说，缬氨酸价格上涨幅度远小于玉米涨价幅度，后期可能会有更多的上升空间。

虽然市场对玉米价格影响生产成本上升可能会引起发酵氨基酸价格提升有较大忧患，尤其是本周玉米大幅度提升，但整体来说，目前氨基酸价格仍然有盈利，虽然盈利水平不算非常高。就损益点来说，目前发酵氨基酸价格足够平衡玉米价格上升到3000元/吨带来的成本增加。

当然，氨基酸工厂不可能只做盈亏平衡的买卖，这种经营模式无法支持企业保持长期经营和发展。

自2020年尾开始，延伸到本周，部分维生素价格也开始增长，尤其是与玉米相关的维生素C，价格飞涨，已经创出了近两年的高位。维生素A也在恢复性快速增长，维生素E、维生素B1、维生素B6、维生素K3、维生素B12和烟酰胺的价格都开始走出低谷，但上升幅度较小，主要是下游的库存有待消耗。这种情况下随着节前备货结束，从2月初开始，这些品种是否能维持逐步上升趋势，还需要看2月份的疫情控制状况和其他影响因素。

未雨绸缪，节前备货将会是未来3周的主要采购经营方式，关键还是需要看2月份之后的各种影响因素的变化和下游养殖端的需求变化，当然，还需要考虑豆粕的供应和价格。更重要的是，玉米，随后的几周会有什么走势？无论是现货还是期货，是走出一波高位震荡还是继续上行，这个还是蛮重要的因素。

（2021年1月10日，上海）