这是周秣杂谈第 68 期

今天下午抵达京城，和博亚和讯的柳晓峰老师在机场会合后，一同乘车回市里，路上有一段对话，作为本周周秣杂谈的开头：

今晚在酒店仔细研究了一下几个氨基酸和维生素品种的出口情况，似乎看见一些端倪。

表1 2020年7月添加剂出口同比和环比变化

98%赖氨酸盐酸盐

2020年赖氨酸盐酸盐1-5月累计出口增长飞快，同比增长了44.83%，这与2019年和2020年赖氨酸产能快速增长有关，2019年至2020年相对2018年末产能增加了25.6%。同时，疫情初期，出于对供货和物流的担忧，海外采购订单大增，不少客户订单量几乎翻番。但从5月份开始，随着疫情加重，以及前期超采累积的库存较大，出口连续四月下降，4、5、6、7月份环比分别下降了-10.2%、-16.4%、-11.0%和-7.8%，四个月环比累计下降了-38.5%，因此，赖氨酸供大于求局面在出口增加之前改变空间不大。

维生素A

2020年1-5月维生素A累计出口增加12.97%，但6月开始出口大幅度下降，环比下降35%，7月份环比增长42.79%，起伏波动较大，同比仍然下降了-5.76%。这种2-3个月内较大起伏波动显示，无论是海外市场还是国内市场对维生素A未来走势看法分歧较大，一方面是主流工厂先后因技术原因停产、检修停产和事故停产，另一方面在市场需求不够旺盛的前提下的价格仍处高位，市场对价格走势仍然持比较谨慎的态度。

维生素E

2020年1-5月维生素E累计出口同比也增加了10.4%，主要集中在3、4、5月份，分别同比增加16%、28%和51%，由于主要工厂停产，当时国内市场出现供应紧张，价格持续上涨，3-5月维生素E价格处于今年较高位置，但6月开始出口大幅度下降，7月同比和环比都出现较大幅度的下降。相对去年，由于益曼特停产升级，从去年9月开始，国内总产能下降了近30%，3-5月份的出口大幅增长影响了国内市场的供应，近两月出口减少，有利于国内维生素E供需平衡，尤其是工厂升级或者检修停产的情况下。这就不难理解，近期虽然几乎所有工厂相继报价提升后，但市场反应缓慢，在过去2-3周出现缓慢增长。在主流工厂全面复产之前，维生素E供应仍然是相对偏紧，价格仍然会保持以稳步上升的趋势。

图1 2019-2020年维生素E价格走势