秣宝网询单和交易快速提升
2025年第29周,秣宝网平台询单量环比增长127.1%,交易额环比上升91.7%,成单率66.1%。
主要询单和交易量仍然集中在70%赖氨酸硫酸盐、苏氨酸、98%赖氨酸盐酸盐和磷酸氢钙等平台常规产品。磷酸氢钙、苏氨酸、赖氨酸盐酸盐、赖氨酸硫酸盐、小苏打和维生素B2等产品成单率较高。
本周蛋氨酸、维生素E、维生素A、维生素B6、玉米副产物虽有询单,但成交寥寥。
2025年上半年维生素和氨基酸企业收益颇丰
虽然根据海关数据统计,2025年上半年中国维生素排除维生素C之外的其他维生素出口量合计同比下降16.2%,但出口额同比上升30.4%,都是得益于价格同比上升(除了维生素B2和泛酸钙平均价格同比略降之外,其他维生素产品平均价格同比上升19%-97%)。
从已经公布的维生素上市企业公开披露的信息看,2025年第一季度或上半年都收益颇丰,尤其是涉及到维生素A和维生素E的上市公司,利润同比大幅度提高。
表1 2025年上半年主要维生素上市公司业绩
(来源:上市公司公开披露信息和数据)
2025年上半年中国主要饲料氨基酸出口量同比略降2.31%,出口金额同比略降0.53%,2025年氨基酸上市公司的业绩也交了一份不错的成绩单。
虽然受价格下降影响,发酵氨基酸企业营业收入有所下降,但由于原材料价格下降等因素,实际利润反而有所增加,而且增加幅度不小。得益于蛋氨酸价格在较高位持续保持稳定,新和成和安迪苏在营业收入增加的同时,净利润有更大幅度的提高。
表2 2025年上半年主要氨基酸上市公司业绩
(来源:上市公司公开披露信息和数据)
2025年下半年维生素和氨基酸价格面临压力
基于国内外需求,2025年下半年无论是维生素还是氨基酸市场将面临较大压力。
如前所述,全国工业饲料总产量同比增长7.7%的同时,配合饲料加权平均价格同比下降了5.3%。再看具体品种,肥育猪、蛋鸡高峰、肉大鸡、鲤鱼成鱼的配合饲料平均价格同比分别下降了5.3%、4.7%、5.3%和3.7%。
相对玉米和豆粕等大宗原料的价格平均下降约4.5-4.9%,配合饲料价格下降幅度更大一些。因此,在产量增加的同时,饲料生产企业的收益面临较大压力。
尤其是2025年上半年,蛋鸡和肉鸡养殖整体处于亏损状态。
根据博亚和讯2025年半年度分析报告,蛋鸡平均亏损1.55元/羽,白羽肉鸡平均亏损0.99元/羽。
虽然2025年生猪养殖整体收益好转,但仍有差异。根据博亚和讯2025年半年度分析报告,自繁自养盈利77.04元/头,但外购养殖仍然亏损24.25元/吨。
尤其值得关注的是始于2025年4月的母猪去产能,根据农业农村部及国家统计局最新发布的数据,第2季度能繁母猪存栏量仍然在3900万头正常保有量的103.6%-103.7%,处于绿色合理区间(95%-105%)的靠近上限位置。
为加快推进生猪产业转型升级,提升全产业链协同发展水平,7月23日农业农村部在北京召开推动生猪产业高质量发展座谈会,会议邀请牧原、新希望、正大、德康、双汇、金锣等头部养殖企业和屠宰企业参会。会议中,农业农村部党组书记、部长韩俊表示,当前生猪产业面临产能阶段性偏高、生产和价格波动风险大等问题,要严格落实产能调控举措,合理淘汰能繁母猪,适当调减能繁母猪存栏,减少二次育肥,控制肥猪出栏体重,严控新增产能。
这些举措的落实,对饲料需求以及饲料原料和添加剂的需求产生较大影响。
走在市场节奏的前头或许是可行的市场策略
6月末CPHI的一波维生素E价格策略或许只是一个开头,至少上游获得了不少采购订单,先行的企业先拿到了订单量的保障,然后适当控制一下签单的节奏,至少上游在实现去库存的同时,适当维持一下价格的稳定。但是,后续的下行趋势仍然没法改变。
本周五,梅花最新的苏氨酸和赖氨酸报价都有大幅度下降,其用意可能仍然是希望如同3月那波刺激采购,但可能市场环境发生了变化,能否达到预期的目的,仍然需要看下游的需求和对后期价格的期望。
从目前价格水平来看,70%赖氨酸硫酸盐和98%赖氨酸盐酸盐,开始处于成本线上下,部分生产企业会出现亏损。由于98%赖氨酸盐酸盐降价幅度较大,其生物效价的成本优势开始呈现,预计有能力调整配方的企业将会加大赖氨酸盐酸盐的用量,至少前一段时间已经看见越来越多的预混料生产企业在增加赖氨酸盐酸盐的采购和用量。
同时,需要关注在各种反倾销初裁结果和终裁结果出来后,不同厂家的市场策略,包括近期在欧洲市场通过并购企业和设置前置仓的头部企业,同时也会面临与现有经销渠道之间的关系和平衡,或许会出现两年前先行企业曾经遇到的一些问题。如何维护与当地经销商的关系,如何继续尊重终端的一贯采购模式,如何平衡生产厂家内贸和外贸所负责固有客户的潜在冲突,都是厂家在欧洲直接设置仓库带来的新挑战。
2025年下半年,无论是维生素还是氨基酸,都将面临更多的市场挑战,在短期内市场上下波动的状态下,大部分产品整体下行趋势似乎是大概率事件。