本周秣宝网询单和交易大幅下降

2025年第37周，秣宝网平台询单量和交易额破天荒地环比大幅度下降，与之前两周形成了极大的反差，平台周平均成单率更是降到历史最低点48.9%。

本周仅磷酸氢钙询单环比增长11.9%，其他所有产品询单均大幅度下降，也仅有磷酸氢钙类产品的成交率在78.6%-100%，其他产品成单率大多很低。即使是近期秣宝网平台交易发展较快的玉米，也由于后半周新疆玉米价格跳涨，上下游对价格认知分歧太大而成交寥寥，静等节后宁夏和甘肃新玉米上市。

需求刚性之下对价格走势的迷茫

9月1日-20日，秣宝网平台98%赖氨酸盐酸盐、70%赖氨酸硫酸盐和苏氨酸交易量相对8月同期，分别环比增长了112%、93%、292%，其中98%赖氨酸盐酸盐和苏氨酸甚至大幅超过了整个8月份的交易量。对比鲜明的是，本周（9月14日-20日）询单和交易大幅下降。

从9月前两周的询单和交易大幅增长来看，刚性需求仍然在不断增长，与秣宝网调研的2025年1-8月饲料累积产量同比增长超过6%的结果吻合。

8月下旬的那波上游生产企业报价大幅下降，而且98%赖氨酸和70%赖氨酸价格均低于生产成本，引发一波采购热潮。在采购热情推动之下，生产商和贸易商持续抬高价格。恰逢面临下周的每月新报价时节，市场对后期价格走势有分歧，本周的询价和采购戛然而止。

更重要的是，98%赖氨酸在后续数月将面临Q4的需求持续增长和海外订单大幅增长，而70%赖氨酸既要面临供需平衡，又要面临即将到来的80%赖氨酸硫酸盐的新产能释放。随着海外订单快速增加，国内98%赖氨酸盐酸盐供应势必减少，但是70%赖氨酸目前很难预判后期价格走势，虽然基于生产成本限制，价格大幅度下降的空间不大，可有些头部企业一降一升的搭售销售策略也不是不可能再次出现。因此，市场对70%赖氨酸硫酸盐和苏氨酸的后期走势略感迷茫。另外，过去数月98%赖氨酸盐酸盐较大幅度替代70%赖氨酸之后，随着海外出口市场转好，98%赖氨酸盐酸盐价格大概率稳中走强，同样会面临下游用户用回70%赖氨酸硫酸盐的可能。尤其是80%赖氨酸硫酸盐大量上市之后，不同规格赖氨酸的供应和需求架构将面临更多变化的可能性。

将价格快速拉升100-300元/吨之后，头部企业也签了很多采购订单，大家突然感觉这车开得有点失速了，出现一周到10天的短暂停顿，看看后市的走向再有所行动就在情理之中了。

后期什么都有可能发生

过去一周，秣宝网对上游头部生产企业、饲料生产企业和贸易商做了调研，一改七八月份的出口颓势，上游生产企业最近三周98%赖氨酸盐酸盐海外签单大幅度增长，签单价格也有所上升。本周签单FOB价格大多集中在890-900美元/吨（出口退税后人民币价格相当于7161-7241元/吨），而且不少工厂都已经签到了11月。中国企业生产的98%赖氨酸盐酸盐本来就是大部分出口海外市场，过去一年半主要受海外反倾销政策影响，多年形成的全球市场供需格局被打乱。随着诸多政策的落地，海外产能恢复不如预期，这将给中国企业更多的机会，并将达成新的供需平衡。

在前期价格最低的时候，大部分98%赖氨酸盐酸盐签单都集中在部分下游头部企业。因此，目前98%赖氨酸盐酸盐库存大部分都掌握在头部企业。一周前上游头部企业贸易板块还有对外销售的计划，但随着工厂报价持续上升和下游采购意愿增强，这些头部企业的贸易公司在一周前停止报价和销售，后续应该会自己生产消化。这波低价采购过程中，由于贸易公司对过去数月价格持续下滑心有余悸，因此绝大部分都错过了最佳采购时节。据了解，目前下游饲料企业赖氨酸保持25-45天用量的库存，这些饲料企业将在10月份再次采购，贸易商的库存较少，甚至有些贸易商即使有些库存，其库存成本也在8000-9000元/吨左右。

由于近期不少人普遍不看好70%赖氨酸硫酸盐价格走势，因此无论大小终端饲料企业还是贸易商目前库存都不大。关键在于70%赖氨酸硫酸盐成本受限，近期玉米价格下行空间较小，因此70%赖氨酸硫酸盐价格大幅下跌的空间并不大。如果有影响力的上游头部企业调整其销售策略，通过压低70%赖氨酸硫酸盐销售价格挺涨另外一个氨基酸产品，同时推动其新产能的释放，那可谓是一举两得。

还有一种可能，虽然概率不大，但也不是绝对不可能发生，那就是趁着现在饲料企业和贸易商普遍库存不足，头部生产企业拉一把价格，从而刺激70%赖氨酸硫酸盐的采购热情大幅上涨，为其后面新产能的释放创造一个较好的市场环境。

综上所述，10天的市场寂静期或许值得等待！因为什么事都有可能发生！