「周秣杂谈330」节后赖氨酸价格走势仍留悬念

本周临近假期仍有采购补库

本周秣宝网平台询单量环比下降41.2%，实际交易额环比下降33.2%，成单率继续攀升至88.2%，这些订单都是基于刚性补库需求的采购。

本周，补库采购最多的是玉米，其次是苏氨酸、磷酸氢钙、赖氨酸盐酸盐和赖氨酸硫酸盐以及蛋氨酸，这些产品的成单率除了赖氨酸盐酸盐为75%之外，其他都是100%，完全都是刚性补库采购驱动。

临近假期询价和交易下降实属正常

本周是假期之前的倒数第二个工作周，考虑到物流货运情况，大概率是节前的最后一个采购周。

寒假开始，有些家庭已经开启假期出游的节奏，但业内人士仍然在关心和讨论节后的价格走势。

本周秣宝网浏览量（PV）是12,975，与上周的12,962持平；访客数（UV）是1635，比上周1596也略高；同样，IP数也增加了7.3%。这显示了业内的价格变化和行情变化仍然保持一定的热度。与此同时，询单和成交环比下降，显示了大家更多的是在考虑和分析节后的价格走势。

玉米价格节后看弱更多，但节后短期维稳有支撑

本周玉米市场，大多数人都认为进入节前采购收官阶段，价格也呈现震荡偏弱。

秣宝网本周玉米相对前两周仍然保持较高询单和交易，询单量增加75%，主因是近期饲料企业保持较高负荷生产，以备齐养殖端所需要的饲料，尤其是元宵节之前，养殖仍然保持较高的存栏水平。根据我们最近几日在四川下村镇走访养殖场和饲料企业了解到，他们仍然保持较高负荷生产。因此，玉米库存消耗快于原来的预期，本周乃至下周初的刚性补库需求仍然存在，甚至在三天前得知已经胀库的饲料厂本周末再次采购补库。

对节后玉米价格走势看法存在分歧。

核心矛盾是“节后地趴粮集中上市带来的供应压力预期”与“下游企业低库存现状及潜在补库需求”之间的博弈。

大多数业内人士认为，期货情绪平淡，近强远弱格局初显。市场焦点全面转向节后，地趴粮集中上市风险与进口谷物到港压力并存，预计节后价格将面临阶段性回调。

根据秣宝网调研，大部分饲料企业初八就开始开工生产，甚至部分饲料企业在初五就开工恢复生产，出于规避节后玉米价格波动风险，饲料企业玉米库存并不大（虽然有传饲料企业玉米库存已经到了3月份），秣宝供应端已经接到部分饲料企业通知，初五就可以开始玉米收货。深加工和饲料企业节后低库存将促进节后补库需求。

2025年华北玉米因灾质量下滑，导致市场优质干粮供应整体偏紧，这部分粮源在节后仍将受到饲料企业的青睐，优质粮源对价格形成底部的结构性支撑。

对于中长期价格走势，市场分歧更大：一种观点认为，在优质粮紧缺、种植成本支撑下，价格重心有望上移；另一种观点则基于丰产、养殖去库存及充足的替代品供应，认为全年价格重心可能下移。

节后维生素市场以稳为主

维生素市场在经历了蛇形走势之后，是否会在马年呈现“跃马扬鞭”？

基于2025年的市场走势，在2026年一些比较热门的产品有更多的产能释放。维生素在供需失衡的状况下，几乎都面临同样的问题，如何平衡产能释放和产能限制，如何平衡销售节奏和价格控势，如何平衡开工率和价格收益，等等。这些问题将会在未来几年越来越难回答，在这个过程中，产业和供应结构将有机会出现重构。

但在此之前，价格长期走弱无法避免。春节后，维生素市场应该是保持稳定，整个年度来看，将保持弱稳。当然，在抓住某个短暂的机会，管理好销售节奏，出现一两次“一马当先”也不是不可能，但这个当先的程度不会太大。

氨基酸市场在成本压力和供需失衡之间博弈

马年的氨基酸产业将面临进一步的竞争和变局，其中最主要的影响因素是阶段性的供需状况和成本变化。

就像近期下游催促前期订单加快履约发货/提货以做好节前库存，为上游解决连续数月的库存压力提供了很好的机会，同时基于不断增长的生产成本，上游生产企业顺势连续数周提价，也获得了市场的部分认可。

从目前情况来看，今年春节时间较晚，节后采购节奏将会加快。在这种情况下，氨基酸市场价格走势在节后的短期内将保持稳定甚至局部上升。

但同时需要关注的是，如果春节期间上游厂家仍然保持高开工率，供大于求状况并没有得到根本改变，那么在第一波采购结束之后，上游厂家仍将面临销售和去库存的压力。这种情况的积累和延续，在2026年第二季度的某个时段开始，价格再次下行的概率仍然是较高的，而且不仅仅是主流饲料氨基酸，还有小品种氨基酸，将会进入竞争激烈和通过价格争夺市场份额的局面。