「周秣杂谈331」氨基酸稳中略强 维生素保持稳定

节后第一波采购可能出现在3月上旬

2月中下旬的马年春节假期即将结束，大部分饲料企业初八开始恢复生产，也有部分工厂初五就开始上班。

由于节前市场报价坚挺，饲料工厂仍然是消耗前期低价库存，补货积极性不高。因此，马年第一波采购可能提前，将从往年的3月末4月初提前到3月上旬。

节后上班第一周大概率是观望。下游在观望中启动采购，上游在观望中及时调整销售和价格政策，然后在三月上旬进入第一波采销交易季。

玉米供需博弈 价格先抑后扬

作为饲料第一大原料，玉米的供需始终是饲料企业最关注的，同样也直接影响发酵氨基酸的生产成本和价格支撑。

2026年春节假期后的短期内，玉米市场将呈现供需博弈、结构分化格局，价格大概率先抑后扬、区间震荡：短期受东北地趴粮集中售粮压力影响或有短暂回调，中期随企业复工补库与基层余粮减少企稳回升，整个上半年在政策调控下保持稳中有涨，优质粮源优质优价特征突出。

玉米价格节后走势将呈现先抑后扬，分阶段区间震荡，但优质优价贯穿整个上半年。

氨基酸节后短期稳定偏强

玉米价格的稳定将对春节假期后氨基酸价格稳定偏强起到支撑作用。

12月和1月的出口连续好转，也是对市场的支撑条件之一。2025年12月，赖氨酸盐酸盐、赖氨酸硫酸盐、蛋氨酸和苏氨酸出口环比分别增长14.78%、24.73%、68.4%和33.18%，同比分别增长0.37%、7.28%、57.94%和7.6%，这有利于春节前上游工厂的库存压力释放。

据秣宝网了解，春节前，大部分上游工厂在大规模履约前期销售订单之后，其库存基本清空或者库存水平较低，甚至有1-2家工厂已经完成了部分3月份销售订单，这对节后短期价格也形成支撑。

在3月下旬之前，氨基酸价格大概率是稳中偏强。

节后维生素市场以稳为主

维生素市场在春节假期之后，大概率是探索前行。

目前市场情况下，以静制动是比较妥善的经营方式。未来一个月，维生素市场基本上不会有太大的波澜。

随后可能有少数品种出现下行，尤其是那些处于较高价格水平的品种。

但随着时间的推移，部分品种仍然有机会做出一些“业绩”。不管怎么样，无论是上游还是下游，都会相对比较谨慎，在谨慎中持续博弈。

马年第一波市场分化大概率会发生在4月

马年，除了玉米市场大概率保持稳定之外，无论是氨基酸市场还是维生素市场都将面临更多的变局和分化。

主要影响因素仍然是供需矛盾和下游收益。

2026年，注定将是不平凡的一年，无论是全球地域政治的影响，还是不可预测的贸易关税影响，充满不少变数，包括最近特朗普对等关税被美国最高法院否定之后，特朗普新的关税举措使全球贸易不可预测性大大增强。

当然，技术层面的影响变化因素更是层出不穷。AI将会在未来1-3年内很快改变我们的生活和商业经营模式，最终影响到供需和市场。

一个很简单的感受：在15年前，应邀投资了一家国内贸易公司，当时每年的收益可以实现股东权益翻番，而且经营人员每天工作时间一般不超过5个小时，可以轻而易举地赚钱；但现在，无论是技术还是市场环境，都发生了很多变化。过去5年，氨基酸和维生素贸易经营毛利率已经从2.5%-3.0%降低到了2025年的千分之几，甚至有不少贸易公司出现毛利亏损。

这些都对经营的精细化和高效化提出了更高的要求，除了需要更加努力投入和勤奋之外，还需要更多的技术经营和创新经营模式，这样才能在百变的市场中展示强大的竞争力！

希望大家在马年可以顺应变化，快马加鞭，马到成功！