「周秣杂谈336」博弈加剧，市场面临更多的考验

询单和成交环比继续下降

本周秣宝网平台，询单量环比下降36.7%，成交额环比下降27.6%，成单率上升到79.1%，询单和交易更多的是刚性采购需求。

本周，秣宝网交易量前五位的商品顺序相对前几周发生了较大变化，除了排在前两位的70%赖氨酸和磷酸氢钙类，蛋氨酸和玉米及副产物进入前五，但其中L-苏氨酸排位下降主因是上游控货和贸易商惜售。磷酸氢钙、磷酸一二钙、苏氨酸、98%赖氨酸、玉米及玉米副产物和缬氨酸成交率达到了100%，赖氨酸硫酸盐和蛋氨酸也保持较高的成单率。

市场进入持续的高位博弈

本周上游生产企业大部分都提高报价或者停止报价或者暂停签单，而下游基于库存和成本及损益压力，除了刚需采购之外，采购积极性大幅下降，即使是刚需采购，也尽可能从贸易商处采购前期低价货源。贸易商甚至库存较大的饲料企业开始释放库存和手持订单。

据了解，受前期严重亏损、近期伊朗战争引起的原料价格大幅波动以及海外疯狂下单等各种影响，上游生产企业近一个月没有销售压力，本周乃至下周仍然将保持报价坚挺。不同产品基于上下游的供需平衡，甚至在未来2-3周仍然会持续不同幅度地拉高报价，这其中包括部分目前报价较低的生产企业会提高报价到和竞品企业保持一致，也会有协同持续提高价格，这个提价幅度估计在50-500元/吨。

与此同时，下游饲料企业库存都比较充分，甚至连前期紧缺的玉米等大宗原料不少饲料厂都通过这两周的补货建好库存，也可以用一段时间。因此针对上游的持续挺价和涨价，下游采购节奏持续放慢，甚至对后期价格不乐观；同时，较大库存的企业开始释放库存对外销售，一些没有贸易经营范围的饲料厂也开始以无票形式对外销售库存。这类来自饲料企业的库存再次流入市场货源的价格都明显比近期上游工厂报价低100-200元/吨。

这种情况下，市场交易价格显得更加宽泛，市场价格基底重心下移，如果下周上游生产企业报价继续升高，实际市场交易价格应该也会水涨船高，差距不会拉的太大，否则会面临上游控制发货的风险。

上游添加剂生产企业和大宗原料储运机构的价格坚挺与下游饲料企业以较低价格销售库存，将会进一步加剧市场各环节的博弈。随着博弈进入关键的四月，离实现供应与需求以及价格与价值的变局之后的重新平衡也就已经不远。

4月中旬即将在南昌举办的中国饲料工业展览或许是一个分水岭，因为无论是养殖市场还是饲料市场，或是地缘政治以及各种政策，还有海外采购订单，都将会迎来不少变化。有部分产品将会继续上行，同时也有部分产品不得不面临下行的压力。